明晟指数6月20日公布是否纳入A股,机构称这次纳入概率大

2017-05-23 10:02

 美国东部时间5月22日,美国指数供应商明晟公司(MSCI)通过其官网宣布,2017年年度市场分类审议结果将在欧洲中部夏令时6月20日晚间10时30分(即北京时间的6月21日凌晨4时30分),正式公布。

 

这次评估主要包括三大议题,一是中国A股是否纳入MSCI新兴市场指数,二是阿根廷是否纳入MSCI新兴市场指数,三是尼日利亚是否被列入独立市场状态。

 

中金的研究报告指出,MSCI纳入A股在望,3月份MSCI披露了纳入A股的潜在新方法,所涵盖的A股股票范围大幅缩小、权重下降,但纳入概率却大大提升。

 

这里提到的潜在新方法,是指MSCI在3月23日公布的纳入A股方案,搭建了基于“互联互通”的新框架,而放弃了之前基于QFII/RQFII通道的纳入方案。

 

根据新的框架,MSCI纳入的股票只包括沪港通和深港通覆盖的大型市值公司,并排除了已经拥有H股的A股股票。此外,指数将删除停牌超过50天的成分股。

 

在这一方案下,所纳入A股的股票池数量大幅缩小,从此前计划的448只减少至169只,缩水幅度达到62.3%。

 

此前,MSCI计划将A股按1.04%的权重纳入新兴市场指数,这一数据也随之降低至0.48%,而对MSCI中国指数的权重则从3.66%下降至1.70%。

 

中金预期,如果MSCI决定纳入A股,将会产生三大方面的影响。

 

首先是资金流入。如果A股在2018年中正式被纳入,那么基于全球跟踪MSCI指数体系资产规模与潜在纳入标的的权重静态估算A股市场短期资金流入规模约为97亿美元,而长期资金流入可能会显著高于短期的预估。

 

其次,机构投资者占比将逐步上升,A股市场投资风格可能迎来转变。

 

此外,在加入MSCI后,全球主要交易所均有望推出与MSCI中国A股相关的ETF,期权等各类衍生品,增强A股市场的产品深度。

 

漫漫A股闯关路,至今已是第四年。

 

在2014年至2016年期间,A股每年都被纳入MSCI新兴市场指数审核名单中,但都铩羽而归。2016年6月15日,MSCI通过其官网宣布,延迟将中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数。

 

拒绝的理由包括,大多数投资者强调,A股有关QFII 额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果,仍需要一段时间去观察。而且,QFII 每月资本赎回不超过上一年度净资产值 20%的额度限制尚存。最后,中国交易所对涉及 A 股的金融产品进行预先审批的限制仍未得到有效解决。

 

A股市场在此后进行了多项改革,而这一改变也被MSCI公司看在眼里。

 

3月23日,在MSCI公司发出的一份咨询路径报告中,MSCI回顾了上次拒绝纳入A股之后,A股市场至今的改变,包括深港通的开通,交易所停牌新规的推行。MSCI 方面透露,正在和中国外汇管理部门商议,努力解决与A股相关的金融产品前置审批问题。

 

5月16日,MSCI在半年度指数审核中对中国A股指数大调整,新增39只成分股,剔除22只,此次变动将在5月31日收盘后生效。

 

尽管有评论指出,5月公布的这次指数调整对纳入A股的帮助不大,不过,MSCI方面频频对A股纳入方案做出动作,让不少机构都对2017年的结果表示乐观。

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